Abercrombie & Fitch (ANF)

Свежая инвестидея Abercrombie & Fitch

Свежая инвестидея. Мы наблюдаем за ней некоторое время. И вот прошло около месяца с последнего отчета Abercrombie & Fitch (ANF). Акции потеряли около 9,4% за этот период, уступив S&P500. Abercrombie понесла убытки ниже ожидаемого в 1-м квартале.
О компании

Давайте знакомиться. Компания работает в двух сегментах, Hollister и Abercrombie. Она предлагает ассортимент одежды, средств личной гигиены, одежды и аксессуаров. У неё 850 магазинов по всему миру. Была основана в 1892 году и имеет штаб-квартиру в Нью-Олбани, штат Огайо.

Abercrombie сообщила о хороших результатах 1-ого кв. за финансового года. Это стало для компании положительным сюрпризом 8-ой квартал подряд, в то время, как продажи превысили оценки. Кроме того, результат лучше по сравнению с предыдущим кварталом.

Цифры из отчета

Давайте взглянем на показатели, которые нам показались особенно интересными. Abercrombie понесла скорректированный убыток в 29 центов на акцию и это ниже прогнозов.

Чистый объем продаж в $734 млн. немного превысил прогноз в $733,5 млн. и вырос на 0,4% по сравнению с прошлым годом.

Чистые продажи по брендам. В Hollister выросли на 1% до $428,5 млн., а у самой Abercrombie — на 1% до $305,5 млн, с географической точки зрения чистый объем продаж вырос на 5% в Штатах, однако снизился на 6% международном уровне.
Продажи по цифровым каналам обеспечили 30% выручки в 1-ом кв. финансового года.

Comps — один из брендов компании

Comps увеличился на 1% в 1-ом финансовом кв. благодаря сильному трафику, а это результат маркетинговых инициатив и продуктов компании.

Интересно, этот квартал стал седьмым подряд по неплохому росту для компании. И десятым подряд по росту направления Hollister. Рост Comps был обусловлен высокими показателями в США, где продажи улучшились на 4%. Это было частично компенсировано 4%-ным спадом на международных рынках.

Маржа

Валовая маржа осталась на прежнем уровне 60,5%. И нас это привлекает. Abercrombie понесла скорректированный операционный убыток в размере $27 млн. по сравнению с убытком $37 млн. в предыдущем квартале.

Операционные убытки в этом квартале были вызваны снижением скорректированных операционных расходов на 2%, что было компенсировано негативным влиянием валютной переоценки. Снижение операционных расходов может быть связано с изменениями курсов иностранных валют, снижением расходов на компенсацию и снижением амортизации активов магазина и IТ.

Про денежные средства

Abercrombie завершила финансовый квартал 1-ого кв. с денежными средствами и их эквивалентами в размере $586,1 млн. По состоянию на май товарно-материальные запасы составляли $432,6 млн., что на 6,7% больше, чем в предыдущем году.
Кстати, компания вернула своим акционерам около $13,2 млн. в виде дивидендов в 1-ом квартале 2019 финансового года.

Про развитие

Abercrombie объявила о планах закрыть ещё 3 флагмана, для оптимизации всей сети и сокращения расходов. К ним относятся Hollister SoHo, Милан A&F и Fukuoka A&F.

Прогнозы

По оценкам компании, в 2019 финансовом году продажи вырастут на 2-4%. Компания ожидает, что валовая прибыль немного улучшится.

Ожидается, что операционные расходы, теперь будут увеличиваться почти на 4-5% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим прогнозом увеличения на 2%. Рост операционных расходов в основном за счёт расходов, связанных с арендой, примерно на $45 млн. из-за закрытия флагманов SoHo и Fukuoka.

Во 2-ом финансовом квартале компания ожидает, что рост продаж останется на уровне 2% по сравнению с предыдущим кварталом. И нам нравится такая стабильность. Операционные расходы, по оценкам, возрастут на 10%.

Результаты компании видятся нам весьма не плохими, хотя и великолепными их назвать нельзя. Компания стабильная- да, управленческие решения, которые проводит компания являются грамотными.

Дивидендная доходность (ежеквартально) - около 5% годовых.
Made on
Tilda