Cannabis
Калифорния: Как поживает марихуана на одном из самых популярных рынков США
После получения $12,2 млрд. мирового дохода в 2018 году, некоторые инвестиционные компании с Уолл-стрит прогнозируют, что к 2030 году объем продаж в мире достигнет $75 млрд. в год.
В прошлом году мы стали свидетелями ряда новшеств в секторе, это бесспорно. Канада сняла завесу с 90-летнего запрета, став первой промышленно развитой страной, легализовавшей рекреационную марихуану. Мы видели, как несколько штатов США машут зеленым флагом с медицинским каннабисом на нём, а Калифорния, пятая по величине экономика мира по валовому внутреннему продукту, открывает свои двери для потребителей. Вот об этом штате и пойдет речь.
Внешне всё вроде идет хорошо для индустрии, но так ли это? Конечно, есть отдельные проблемные представители, есть неоднозначные компании, типа MedMen, о которой мы сегодня рассказывали с утра, но нет, разговор о ситуации в целом солнечном штате. Проблемы со снабжением ограничивают продажи в Канаде, в то время как индустрия марихуаны в Калифорнии, согласно новым данным из штата, представляет собой беспорядочный край. Удивлены? Сейчас попробуем обосновать.
Калифорнийская индустрия каннабиса — это катастрофа
На прошлой неделе офис губернатора опубликовал документы государственного бюджета, показывающие, что его администрация сократила прогнозы налоговых поступлений на каннабис на целых $223 млн. до 2020 года, запомните эту цифру. Обратите внимание, Калифорния уже снизила ожидания в отношении налоговых поступлений.
А вот план в акцизном налоге на каннабис: в 2019 финансовом году планируется $288 млн., в 2020 финансовом году - $359 млн. Годовой же доход от акцизного налога в размере $1 млрд. должен залить бюджет деньгами после полного развития отрасли. То есть, опираясь на эти прогнозы штата, индустрия марихуаны в Калифорнии даже не оправдывает и трети своего долгосрочного потенциала.
Внешне всё вроде идет хорошо для индустрии, но так ли это? Конечно, есть отдельные проблемные представители, есть неоднозначные компании, типа MedMen, о которой мы сегодня рассказывали с утра, но нет, разговор о ситуации в целом солнечном штате. Проблемы со снабжением ограничивают продажи в Канаде, в то время как индустрия марихуаны в Калифорнии, согласно новым данным из штата, представляет собой беспорядочный край. Удивлены? Сейчас попробуем обосновать.
Калифорнийская индустрия каннабиса — это катастрофа
На прошлой неделе офис губернатора опубликовал документы государственного бюджета, показывающие, что его администрация сократила прогнозы налоговых поступлений на каннабис на целых $223 млн. до 2020 года, запомните эту цифру. Обратите внимание, Калифорния уже снизила ожидания в отношении налоговых поступлений.
А вот план в акцизном налоге на каннабис: в 2019 финансовом году планируется $288 млн., в 2020 финансовом году - $359 млн. Годовой же доход от акцизного налога в размере $1 млрд. должен залить бюджет деньгами после полного развития отрасли. То есть, опираясь на эти прогнозы штата, индустрия марихуаны в Калифорнии даже не оправдывает и трети своего долгосрочного потенциала.
Как можно было совершить такой вопиющий просчет со стороны государственных регуляторов? И вот минимум 3 причины.
Первое, бюрократия усложняет жизнь в Золотом штате, если вы занимаетесь каннабисом. Штат не спешил пересматривать и утверждать лицензии на розничную продажу и дистрибуцию.
Вторая проблема заключается в том, что помимо самого высокого базового налога с продаж из всех штатов страны, в Калифорнии ещё взимается акцизный налог в размере 15%, а также сбор в размере $9,25 за унцию с цветков конопли или $2,75 за унцию с листьев. В итоге потребители могут рассчитывать на совокупный налог до 45%, в зависимости от города. Эти дополнительные расходы очень затрудняют конкуренцию легальных каналов с масштабным черным рынком.
И в-третьих, собственно, сам черный рынок. Незаконные производители не ждут отмашку на продажу или лицензий на выращивание, не платят акцизный налог и не покрывают государственные подоходные налоги с прибыли. Черный рынок каннабиса существует уже долгое время.
Первое, бюрократия усложняет жизнь в Золотом штате, если вы занимаетесь каннабисом. Штат не спешил пересматривать и утверждать лицензии на розничную продажу и дистрибуцию.
Вторая проблема заключается в том, что помимо самого высокого базового налога с продаж из всех штатов страны, в Калифорнии ещё взимается акцизный налог в размере 15%, а также сбор в размере $9,25 за унцию с цветков конопли или $2,75 за унцию с листьев. В итоге потребители могут рассчитывать на совокупный налог до 45%, в зависимости от города. Эти дополнительные расходы очень затрудняют конкуренцию легальных каналов с масштабным черным рынком.
И в-третьих, собственно, сам черный рынок. Незаконные производители не ждут отмашку на продажу или лицензий на выращивание, не платят акцизный налог и не покрывают государственные подоходные налоги с прибыли. Черный рынок каннабиса существует уже долгое время.
Калифорнийские беды каннабиса: влияние на рынок
С точки зрения огромного потенциала продаж, Калифорния по-прежнему остается королем каннабиса. Но, учитывая количество вливаний, уже внесенных в отрасль Уолл-стрит и инвесторами, такие ранние сбои, упомянутые выше, могут стать негативом для акций с четкой ориентацией на калифорнийский рынок.
Компания Origin House (ORHOF), активно скупает компании с лицензиями на распространение каннабиса в Калифорнии и собирается стать нишевым посредником. Однако, поскольку черный рынок остается более доминирующим, чем ожидалось, количество легальных сорняков, проходящих путь от лицензированных производителей до амбулаторий, должно быть ниже, чем прогнозировалось.
К слову MedMen, также может стать, возможным проигравшим являясь высококлассным оператором каннабиса. Несмотря на то, что MedMen наиболее известен своими калифорнийскими диспансерами, совершающими, как мы уже говорили сегодня, колоссальные продажи, по предварительной оценки могут показать значительное замедление. MedMen отмечает, что органический последовательный рост продаж для 10 магазинов в Южной Калифорнии составил скудные 5%. Это не очень хорошая новость для многопрофильного диспансера, который теряет деньги.
В общем, Калифорнии придется серьезно отнестись к корректировке своей налоговой политики, если у нее есть надежда искоренить гигантский черный рынок штата. Пока мы не увидим серьезных изменений в налоговой политике, в Калифорнии может быть больше проблем, чем кажется инвесторам.
Пристально следим за развитием событий и обязательно будем делиться мыслями с вами!
С точки зрения огромного потенциала продаж, Калифорния по-прежнему остается королем каннабиса. Но, учитывая количество вливаний, уже внесенных в отрасль Уолл-стрит и инвесторами, такие ранние сбои, упомянутые выше, могут стать негативом для акций с четкой ориентацией на калифорнийский рынок.
Компания Origin House (ORHOF), активно скупает компании с лицензиями на распространение каннабиса в Калифорнии и собирается стать нишевым посредником. Однако, поскольку черный рынок остается более доминирующим, чем ожидалось, количество легальных сорняков, проходящих путь от лицензированных производителей до амбулаторий, должно быть ниже, чем прогнозировалось.
К слову MedMen, также может стать, возможным проигравшим являясь высококлассным оператором каннабиса. Несмотря на то, что MedMen наиболее известен своими калифорнийскими диспансерами, совершающими, как мы уже говорили сегодня, колоссальные продажи, по предварительной оценки могут показать значительное замедление. MedMen отмечает, что органический последовательный рост продаж для 10 магазинов в Южной Калифорнии составил скудные 5%. Это не очень хорошая новость для многопрофильного диспансера, который теряет деньги.
В общем, Калифорнии придется серьезно отнестись к корректировке своей налоговой политики, если у нее есть надежда искоренить гигантский черный рынок штата. Пока мы не увидим серьезных изменений в налоговой политике, в Калифорнии может быть больше проблем, чем кажется инвесторам.
Пристально следим за развитием событий и обязательно будем делиться мыслями с вами!
